ЄЦБ зберіг базову процентну ставку на рівні 1% за підсумками засідання 11 січня. У промові після рішення Драги був обережний у своїй оцінці економіки. Останні дані по грошовій масі, хоча і виявилися слабкими, не підтверджують наявності кредитної кризи. Однак це може бути лише питання часу, бо кредитування потрібно моніторити. Драги був більш позитивний щодо ефектів від довгострокової операції з рефінансування ЄЦБ, проведеної 21 грудня, в рамках якої комерційні банки змогли зайняти 498 000 000 000 євро на три роки за низькою ставкою.
Потік ліквідності міг допомогти знизити вартість державних кредитів. Прибутковість італійських та іспанських довгострокових бондів різко впала сьогодні після успішних облігаційних і вексельних аукціонів в обох країнах. Тим не менш, на думку Драги, до цих пір було недостатньо доказів зв'язку між падінням довгострокових ставок та паркуванням банками готівки в ЄЦБ.
Драги ніяк не позначив готовність ЄЦБ до подальшого скорочення процентних ставок в лютому. Монетарна політика і так адаптивна, проте, ЄЦБ буде реагувати на погіршення умов. Голосування щодо збереження ставок було одностайним, на відміну голосування щодо скорочення в грудні.
Один з імовірних інакодумців Юрген Старк був замінений Йоргом Асмуссеном, колишній заступником міністра фінансів Німеччини. Ще одне нове обличчя за столом - Бінош Кьюрі, колишній високопоставлений чиновник у французькому міністерстві фінансів. Не обов'язково їх призначення вплинуло на зміну позиції ЄЦБ у бік більшої активності, однак після зустрічі у грудні (коли ставки були скорочені і було заявлено про трирічних LTRO) все це було дивно.
Потік ліквідності міг допомогти знизити вартість державних кредитів. Прибутковість італійських та іспанських довгострокових бондів різко впала сьогодні після успішних облігаційних і вексельних аукціонів в обох країнах. Тим не менш, на думку Драги, до цих пір було недостатньо доказів зв'язку між падінням довгострокових ставок та паркуванням банками готівки в ЄЦБ.
Драги ніяк не позначив готовність ЄЦБ до подальшого скорочення процентних ставок в лютому. Монетарна політика і так адаптивна, проте, ЄЦБ буде реагувати на погіршення умов. Голосування щодо збереження ставок було одностайним, на відміну голосування щодо скорочення в грудні.
Один з імовірних інакодумців Юрген Старк був замінений Йоргом Асмуссеном, колишній заступником міністра фінансів Німеччини. Ще одне нове обличчя за столом - Бінош Кьюрі, колишній високопоставлений чиновник у французькому міністерстві фінансів. Не обов'язково їх призначення вплинуло на зміну позиції ЄЦБ у бік більшої активності, однак після зустрічі у грудні (коли ставки були скорочені і було заявлено про трирічних LTRO) все це було дивно.
Комментариев нет:
Отправить комментарий