Акції продовжують дивовижне ралі

 Чим вищий зріст, тим більше скептиків. Тим не менш, Dow Jones Industrial Average неухильно йшов вгору, незважаючи на тих, хто сумнівається і свіжі чотирирічні максимуми. В середу індекс блакитних фішок виріс на 83.55 пунктів або 0.66% до 12716.46, що стало кращим початком місяця з 1997 року. На початку сесії Dow набрав 152 пункти, йому не вистачило 26 пунктів до рівня, який в останній раз досягався в травні 2008 року.
 Багато хто на Уолл-Стріт визнають, що глобальні економічні перспективи виглядають сьогодні менш небезпечно, ніж наприкінці минулого року, чому допомогли хороші глобальні дані по виробництву. Тим не менш, багато інвесторів як і раніше сумніваються в тому, що акції досягнуть багаторічних максимумів, враховуючи європейські проблеми і нестійкість глобальної економіки. Зайнятість в приватному секторі США виросло на 170.000 в січні відповідно до прогнозів, хоча загальні дані за минулий місяць були переглянуті. Дані з американського виробництва в січні були на рівні 54.1, що трохи нижче очікувань, однак вище грудневих переглянутих 53.1. Витрати на будівництво підскочили на 1.5% у грудні, перевищивши очікування.
 Підтриманий цими даними, індекс Standard & Poor's 500 виріс на 11.68 пукнктов або 0.89% до 1324.09, всі 10 секторів ринку закінчили в зеленій зоні. Фінансові та промислові акції очолили зростання. Bank of America показав себе найкраще серед компонентів Dow, зростання склало 23 цента або 3.2% до $ 7.36 за акцію. Caterpillar виросли на 1.40 або 1.3% до 110.52 за акцію.

Лівію - покарати, Сирію - не чіпати

 У 2005 році всі країни прийшли до нової нормі, званої «відповідальність та безпека». Якщо коротко, ідея полягає в тому, що уряд суверенно, поки захищає своїх людей. Коли не може або ж винне в масовому насильстві, відповідальність по захисту лягає на міжнародне співтовариство. В даний момент сторонні спостерігачі вимагає зробити що-небудь із ситуацією в Сирії.
 Ніхто не наполягає на військовому втручанні, західні країни навіть не дозволяють собі жорсткої риторики відносно сирійського диктатора Башара Ассада. Проте два члени Ради Безпеки, що володіють правом вето, Китай і Росія вважають, що «захисту і участі» і так достатньо, більше не треба. В минулому році вони підписалися під резолюцією, яка санкціонувала «всі необхідні дії» для захисту лівійських громадян від Каддафі. Це призвело до повітряних ударів НАТО по Лівії, і закінчилося кривавою смертю Каддафі від рук повстанців. Росіяни відчули, що десь їх обдурили.
 Посилаючись на суверенітет Сирії, Росія не бажає зрушуватися зі своєї позиції по сирійському питання (що підходить і китайцям, які не люблять поодинці бути проти). Інші члени намагаються виробити резолюцію, яка б влаштувала всіх.
 Якщо вони не зможуть, то голосування буде в будь-якому випадку, щоб, принаймні, офіційно зафіксувати вето Росії. Для тих, хто гине людей в Сирії прагнення російських захистити їх суверенітет мирним шляхом без іноземного втручання може здатися абсурдним, цинічним і відверто смішним.

Зайнятість в січні виросла, але прогнози похмурі

 Департамент праці незабаром опублікує звіт із зайнятості. Січень зазвичай проблемний для інвесторів і економістів. Уряд не особливо займалося урахуванням сезонного найму на свята, наприклад, до того ж, свою роль можуть зіграти погодні умови і вплинути на дані в бік підвищення або пониження. Цей рік - не виняток.
 Незвично тепла погода, наприклад, могла збільшити найм минулого місяця в будівництві, саме цей сектор з приходом холодів послаблюється.Федеральне і місцеві уряди скоротили більше 500 тис чоловік за минулі два роки. У будь-якому випадку, країна недостатньо швидко створює робочі місця, щоб працевлаштувати мільйони безробітних американців.
У січні рівень безробіття за прогнозами залишився на рівні 8.5%, хоча грудневі дані можуть бути переглянуті в рамках річної переоцінки.Дані засновані на двох різних джерелах даних.

Азіатські акції ростуть на тлі даних по зайнятості в США; євро падає

 Азіатські акції продовжили ралі минулого тижня на тлі зростання американських споживчих компаній, що спирається на більш позитивні, ніж очікувалося, цифри по зайнятості. Євро впав проти більшості із шістнадцяти основних валют в очікуванні завершення операції по фінансуванню грецького уряду. Індекс MSCI Asia Pacific (MXAP) виріс на 0.5% в 14:48 в Токіо. Індекс Standard & Poor's 500 втратив 0.4%. Євро поступився 0.6% американського долара. Нафта впала на 0.5%. Ризики за бондами в Австралії впали до шестимісячного мінімуму.
 Грецький прем'єр-міністр Лукас Пападемос уклав попередню угоду з лідерами партії про розширення скорочення витрат, коли міністри фінансів єврозони заявили про те, що не налаштовані збільшувати пакет допомоги розміром 130 мільярдів євро. Лідери Греції зустрінуться сьогодні, щоб все закінчити, так як міжнародні кредитори визначили 11 ранку, як дедлайн для Афін на укладення угоди. «Рух євро прямо пов'язане з побоюваннями на ринку в тому, що Греція може не досягти угоди», - заявила Емма Лоусон, валютний стратег в National Australia Bank Ltd. в Сіднеї. «Є певні коливання на валютному ринку» перед сьогоднішньої реакцією на події.
 Франція планує продати сьогодні майже 8.5 мільярдів євро (11 мільярдів доларів) в короткострокових облігацій, а дані можуть показати, що темп економічного зростання в Індонезії перевищує 6% п'ятий квартал підряд на основі дослідження прогнозів економістів, проведеного Bloomberg. Japan Tobacco Inc., SK Holdings Co. і Nippon Telegraph & Telephone Corp. запланували опублікувати результати по прибутку сьогодні.

Португалія: ще один «особливий випадок»?

 Різке зростання прибутковості дворічних португальських цінних паперів говорить про побоювання власників облігацій в тому, що їм доведеться прийняти стрижки в грецькому стилі. Державний борг Португалії досягне піку в 118% від ВВП в наступному році, якщо країна буде дотримуватися програми скорочення дефіциту. Португальська міністр фінансів Вітор Гаспар впевнений в тому, що його країна вчасно зможе провести реформи і скоротити бюджет також добре, як Ірландія. Прихильність інвесторів потім повинна буде дозволити Португалії повернутися на боргові ринки у вересні 2013 року.
 Завданням країни є відновлення зарплат і цінової конкурентоспроможності так, щоб Португалія могла побороти тягар державної та приватної заборгованості. У стані рецесії країна управляла дефіцитом бюджету більш ніж у 8% в минулому році за даними МВФ. Португалія витратила більше, ніж заробила за десятиліття або більше, залишивши зовнішній борг на рівні 115% від ВВП до кінця минулого року.
 МВФ відзначає, що конкурентоспроможність суттєво не покращилася. Ірландія домоглася в цьому набагато більших успіхів, і торговий профіцит країни зростає. Внутрішній попит все ще різко скорочується, проте експорт країни говорить про те, що економіка на більш глибокому рівні повертається до здорового стану. Португалія тільки почала шлях болісних реформ для перебудови ринків праці і товарів. Це може стимулювати майбутнє зростання. Однак чи є у боргових інвесторів і мешканців Португалії досить терпіння?

Французькі соціалісти і латинське повстання проти Німеччини

 Півстолітнє франко-німецьке товариство важко помирає. Французької еліті не хочеться визнати, що монетарний союз душить економіку країни і неминуче штовхне Францію в підпорядкування Німеччини. Хоча німецька безробіття впала до мінімуму з моменту об'єднання країни в 5.5%, французький рівень безробіття виріс до максимуму валютного союзу в 9.9% і буде рости далі. Як видно з даних МВФ, переломний момент настав у роки буму, коли Німеччина знижувала оплату праці; -1.7% в 2003, -4.0% в 2004, -3.3% в 2005, -1.8% в 2006.
 Франція рік за роком втрачала стійкість через зростання зарплат і зниження конкурентоспроможності. «Єдина валюта приречена на хаотичний кінець раніше чи пізніше», - написали 12 економістів у листі Ле Монд, закликавши до впорядкованого повернення до національних валют. «Вперте рух углиб євро-тупика може привести до загального погіршення економічної ситуації в Європі», - вважають вони.
 Президент Саркозі не знає, як на таке відповідати. Він все ставить на зв'язку з Меркель замість того, щоб лідирувати в латинській блоці і форсувати радикальні політичні зміни. Суперечлива німецька «медицина» коштувала Франції вищого кредитного рейтингу. «Жорстка економія поодинці буде приречена на провал», - говорить в заяві S & P. «Ми не можемо дозволити німцям позиціонувати себе як експертів і суддів», - заявив лідер партії соціалістів Франсуа Холланд. Він закликав до «істотних змін» у фіскальній близькості.

Позиція Кругмана щодо $ 12 трлн боргу звучить правдиво

 Японська економіка котиться вниз. На початку цього тижня прийшло підтвердження: перший річний торговий дефіцит за 31 рік. Це означає, принаймні, що величезний басейн внутрішніх заощаджень, який Японія використовує для фінансування проблемного національного боргу, може замість цього підживлювати торговий дефіцит, що є зловісним знаком.
 Це не обов'язково проблема, вважає Еамонн Фінглтон, який нещодавно написав статтю в New York Times «Міф про японський провалі». Його аргумент полягає в тому, що японська економічна модель породжує масу чуток. Так багато, що нобелівський лауреат Пол Кругман випустив спростування, хоча він і не дуже любить азіатську економіку № 2. Фінглтон після випустив спростування на спростування.
 Хто правий? Більше схиляюся до позиції Кругмана. Японський токсичний мікс з великого боргу, слабкого зростання, старіючого населення і малої кількості дітей закінчиться погано, якщо Токіо не почне діяти спільно.
 Важливо, проте, підкреслити, де прав Фінглтон. Японія близька до зразкової моделі суспільства. Країна неймовірно безпечна, екологічна, ефективна, передбачувана і досить ексцентрична для емігрантів. Японія досить егалітарна, в країні високий рівень життя, люди живуть довго, краща інфраструктура міст. На більш поверхневому рівні, японська кухня затьмарює всі інші.
 Тим не менш, у цьому році лише 1,2 мільйона японців переступили 20 років, і це половина від показника в 1970. Скорочення населення ускладнює погашення 12 трильйонів доларів боргу, який більш ніж в два рази перевищує розмір економіки. Не потрібно бути нобелівським лауреатом, щоб знати, що виплата такого боргу дуже складна, коли людей все менше.

Правильне рішення Італії

 Міністерство фінансів Італії прийняло правильне рішення. Країна проведе невеликий аукціон з державним облігаціями, прив'язаним до інфляції в четвер, незважаючи на загальний слабкий попит на ці активи в даний момент, замість того, щоб ризикувати тим, що ринки неправильно витлумачать скасування тендера. Ринки пильно спостерігають за можливими ознаками ескалації суверенної боргової кризи, і заголовки на кшталт «скасований аукціон», як відомо, штовхають торгівлю в червону зону.
 До того ж, Італія ніколи не скасовувала аукціони через побоювання перед низьким попитом з боку інвесторів, навіть у часи, коли дохідність десятілеток перевищила психологічний важливий бар'єр в 7%. Італійські облігації, прив'язані до інфляції, в цілому, не дотягують до своїх місцевих товаришів, так як вони не підтримуються в рамках програми ЄЦБ із закупівлі бондів. Проте, кошти від трирічної програми рефінансування ЄЦБ можуть послабити попит на держоблігації, прив'язані до інфляції, як і зменшити обсяг операцій ЄЦБ в цілому.
 Стратег Citi Джемі Сирл вважає, що ймовірність виключення з основних інфляційних індексів створює невизначеність для BTP, однак пропозиції до 2014 року досить привабливі для інвесторів, що утримують облігації до погашення, які в меншій мірі стурбовані ринковими ризиками. У майбутньому ми можемо знову побачити невелику пропозицію італійських бондів, прив'язаних до інфляції. Стратег UniCredit Лука Саззалані припускає, що пропозиція італійських бондів, прив'язаних до інфляції, впаде до 12 мільярдів євро в 2012 з 15.5 мільярдів євро в 2011.

Сорос: Європейська економія посилює напруженість

 Мільярдер Джордж Сорос попередив в середу про те, що німецька економність, яку країна хоче нав'язати іншим країнам єврозони «штовхне Європу в дефляційну спіраль». Сорос, який написав нову книгу про фінансові потрясіння в Європі і США, заявив про те, що заходи, вжиті ЄЦБ у грудні, позбавили від проблем з ліквідністю європейські банки, проте «це не вирішує фінансових проблем, з якими стикаються країни-боржники».
 Високі премії за ризик за італійською та іспанською бондам загрожують достатності банківського капіталу, а також тим, що країни єврозони «можуть виявитися в статусі країн третього світу, чиї борги в іноземній валюті», - сказав він. Мільярдер-інвестор також заявив, що бюджетна дисципліна недостатня для того, щоб вирішити кризу, а ЄС повинен буде забезпечити стимули, щоб вийти з дефляційної спіралі. «Будуть потрібні євробонди так чи інакше», - сказав він.
 У відповідь на питання про те, чи буде він ставити проти швейцарського франка, Сорос відповів: «Я перестав керувати хедж-фондом. Я б не став ставити проти, оскільки ЦБ Швейцарії може надрукувати стільки франків, скільки буде необхідно ». На питання про інших валютах Сорос був небагатослівний. Коли його запитали про перспективи для рубля стати міжнародною резервною валютою, він відповів: «Вони туманні». Він також відмовився дати прогноз про направлення цін на нафту, проте зазначив, що «є істотна напруженість у зв'язку з Іраном».

Меркель різко відповідає на тиск МВФ

 Меркель заявила про те, що нерозумно вважати, що глибокі проблеми з багаторічною історією можна вирішити «одним махом» і відмовляється говорити про подвоєння або потроєння фонду порятунку ЄС, називаючи це безглуздою балаканиною. Вона попередила про те, що Німеччина вже і так близька до лімітів: державний борг досягає 82% від ВВП. «Ми, німці, повинні бути обережні, і не кидати на це останні сили, так як у нас немає необмежених ресурсів». Глава МВФ Крістін Лагард відкрито кинула в середу рукавичку, закликавши органи ЄС і уряду розділити борговий тягар з Грецією; такої пропозиції люто чинить опір Берлін.
 Тим не менше, представник МВФ уточнив, що МВФ не просив ЄЦБ грати якусь особливу роль в цьому. Німеччина досі заперечувала всі форми боргового об'єднання. Прийнятні лише пакунки кредитів. Будь-яка зміна в політиці призведе до шторму в Бундестазі.
 Інститут міжнародних фінансів, який представляє банки в переговорах з Грецією, попередив чиновників ЄС про те, що вони глибоко помиляються, якщо думають, що важкий дефолт в Греції зможе пройти також легко, як в Аргентині в 2002 році. «Я б хотів застерегти від таких поглядів», - сказав глава ІМФ Чарльз Долара, наполягаючи на тому, що власна європейська стабільність і політичні інвестиції під загрозою. Ірландія в середу обміняла 3.5 мільярда євро на бонди з більш тривалими термінами погашення, що відбулося вперше з середини 2010-го. Це ключове події для повернення собі ринкового довіри.

Бернанке тримає палець на пусковий кнопці нових закупівель бондів

 ФРС наблизилася до нового раунду спірного грошового накачування, так як ЦБ і голова Бернанке підкреслили похмурі перспективи для американської економіки. У середу Бен Бернанке відкрив ширше двері ФРС купівлі цінних паперів для підтримки слабкого відновлення й утримання інфляції близько цільових 2%.
 Оголошення ФРС про малоймовірному підвищенні ставок, принаймні, до 2014 року (раніше мова йшла про 2013 році) негайно знизило прибутковість казначейських паперів, і коментарі Бернанке для ЗМІ посилили очікування так званого подальшого кількісного пом'якшення або QE3. ФРС в кінці 2008 скоротив процентні ставки майже до нуля, з тих пір купив довгострокові цінні папери на 2.3 трильйони доларів в безпрецедентній спробі стимулювання зростання та пожвавлення економіки після найгіршої рецесії за десятиліття. Поки ж відновлення було повільним і перспективи похмурі.
 В умовах базової інфляції на рівні 1.7% і прогнозів чиновників ФРС про безробіття вище 8% цього року, багато аналітиків взяли коментарі Бернанке, як неминучість QE3. Деякі економісти заявляють, що політичний тиск на ФРС може виявитися надмірно сильним. За даними опитування Reuters після прес-конференції Бернанке, економісти 12 з 18 первинних дилерів, великих фінансових інститутів, які ведуть справи безпосередньо з ФРС, вважають, що ЦБ зробить подальше кількісне пом'якшення.

МВФ: Європа загрожує штовхнути світ у глобальну рецесію

Боргова європейська криза може перекинути глобальну економіку в рецесію, тому необхідні більш суттєві заходи захисту від поширення, заявили в МВФ у вівторок. МВФ скоротив свою оцінку на глобальне зростання в 2012 до 3.3% з 4% всього три місяці тому і попередив про те, що вона може знизитися до 1.3%, якщо Європа дасть кризі розповсюдитися. Що стосується 2013 року, Фонд прогнозує зростання в 3.9%. МВФ закликав валютний блок до дій, так як ймовірне скорочення економіки єврозони може скласти цього року 0.5%.
 Високопоставлені чиновники МВФ неодноразово підкреслювали, що Європі потрібно посилити свої фонди порятунку, щоб повернути довіру ринків і знизити прибутковість по суверенних бондів так, щоб країни на зразок Італії і Іспанії могли займати за доступними ставками. Переговори між власниками облігацій приватного сектора і грецьким урядом провалилися, що збільшує ризики дефолту Афін. Директо-розпорядник МВФ Крістін Лагард попередила в понеділок про те, що відмова від збільшення захисту може призвести до «ситуації 30-х років».
 МВФ зберіг прогноз на зростання на 1.8% для США в 2012 році, проте європейські проблеми можуть компенсувати позитивний ефект. Фонд також скоротив прогноз для Японії до 1.7%, тоді як у вересні це були 2.3%. Економічна активність розвинених економік зросте в середньому на 1.5% в 2012 і 2013 роках, що занадто мало, щоб впоратися з високим рівнем безробіття. Зростання економік, що розвиваються за оцінкою МВФ сповільниться до 5.4% цього року порівняно з 6.2% в минулому році, і це явно нижче 6.1% у вересні. Найбільш вагомий вплив від спаду, імовірно, буде відчуватися в Центральній і Східній Європі через міцних зв'язків з економіками єврозони. Фонд переглянув оцінку для регіону до 1.1% в 2012 з попереднього прогнозу в 2.7%. Зростання повинне обмежитися 2.4% наступного року, додали в МВФ.

Зростаюча Японія стикається з хронічним торговельним дефіцитом після Фукусіми

 Японія зіткнулася з першим торговим дефіцитом за 31 рік на тлі старіючого населення та катастрофи на Фукусіма, яка збільшила залежність від імпортного палива. Похмура картина доповнюється самоаналізом щодо стійкості японської економічної моделі, і траєкторії 1010 трлн ієн (12,95 трлн. $) Державного боргу. Офіційні дані, які будуть опубліковані вночі, повинні показати, що країна управляла дефіцитом у 24 мільярди доларів (15.4 мільярда фунтів) в 2011 році, і отримала структурний дефіцит в 3 мільярди доларів на місяць після цунамі, який закрив більшу частину японської атомної промисловості.
 Психологічний удар став подвійно сильним після того, як Китай вибився в лідери з 8% щорічного зростання, змістивши Японію з другого місця за розміром економіки. Катастрофа призвела до ерозії японського торгового профіциту, яка б сталася в будь-якому випадку через серйозне демографічної кризи в країні. Населення скорочується з 2005 року, і впаде з 127 мільйонів до 90 млн до середини століття за даними Інституту Соціальних Досліджень.
 Середній вік в Японії найбільш високий в світі - 44.5 року і неухильно зростає, до того ж, старіючі люди витрачають заощадження. Рівень заощаджень домогосподарств упав до 2% з 16% наприкінці буму Nikkei 20 років тому. Найбільший пенсійний фонд країни став продавцем японських бондів, щоб мати можливість виплачувати кошти. Дослідження JP Morgan показало, що японські виробники авто вироблять лише 25% своїх машин в Японії до 2014 року, в порівнянні з 33% в 2011. Економіка в цілому скоротилася на 0.4% в минулому році. Токіо закликає Банк Японії активізувати монетарні стимули, щоб запобігти дефляцію і пом'якшити удар від фіскального посилювання.

Фіскальний тиск на Японію посилиться через зростання податків

 У японському уряді заявили про ймовірний провал балансування бюджету на 2020 рік, навіть за умови подвоєння податку з продажів, що підкреслює масштаби бюджетних проблем країни. Первинний дефіцит бюджету, в який не входить вартість обслуговування боргу, складе 3.1% від ВВП на рік по березень 2021, заявили сьогодні в Кабінеті Міністрів в Токіо. Компенсація дефіциту за рахунок більш високих темпів зростання може стати обмеженим варіантом для Японії, де ЦБ уже скоротив ключову ставку майже до нуля, а імпульс від торгового профіциту минулого року випарувався.
 За відсутності структурних змін, які посилюють стимули до витрат та інвестицій, сьогоднішній звіт говорить про те, що знадобиться подальша фіскальна жорсткість, щоб приборкати найбільший у світі державний борг.
 «Щоб збалансувати бюджет, необхідно і далі піднімати ставки», - сказав Такуджі Окубо, головний економіст японської філії Societe Generale SA у Токіо, кажучи про рівень податку на продажі. «Ми пройшли точку, коли ще могли зробити м'яку посадку. Питання в тому, наскільки жорстка посадка нас очікує тепер ».
 Дані Кабінету міністрів говорять про середній зріст 1% щорічно до 2020 фіскального року. Банк Японії сьогодні скоротив прогноз щодо ВВП на рік, який почнеться 1 квітня до 2% в порівнянні з жовтневим прогнозом в 2.2%.

Європейська самодопомога

 Єврозоні не варто розраховувати на порятунок від решти світу. МВФ просить додаткові 600 мільярдів доларів на допомогу в боротьбі з кризою. Однак єврозоні, яка істотно більш багата, ніж інша частина світу, слід знайти гроші, щоб вирішувати свої проблеми. Розвивається світу може знадобитися допомога, якщо євро розвалиться. Цілком зрозуміло, чому МВФ хоче більше грошей. Додаткові 600 мільярдів доларів до існуючих 390 мільярдів доларів дадуть майже 1 трильйон. Це дозволить МВФ відігравати більш відчутну роль у порятунку великих країн єврозони, наприклад, Італії.
 Коли багаті допомагають бідним, це нормально. Однак ВВП на душу населення в єврозони склав $ 33,819 в 2011, а це більш ніж у п'ять разів більше, ніж у світі, що розвивається, за даними МВФ. У сформованій ситуації, за даними Центру економічних і політичних досліджень, 57% поточних кредитів МВФ надані єврозоні. Не дивно, що інші країни не поспішають видавати додаткові гроші. Країнам, що розвиваються доводиться самим про себе дбати. Як показав звіт Світового Банку з глобальних економічних перспектив минулого тижня, що розвивається світ вже страждає через кризу євро, в основному, через те, що скоротився на 45% приплив капіталу в другому півріччі минулого року в порівнянні з попереднім роком.
 Справедливості заради варто відзначити, що МВФ не просить гроші конкретно для єврозони. Сам валютний блок обіцяв внести в МВФ 200 мільярдів доларів, які можуть бути використані для допомоги іншим потрапили в подібну ситуацію. Більш того, цільові кошти могли б відновити довіру інвесторів, що піде на користь всім. Нарешті, МВФ хотів би, щоб єврозона одночасно збільшила і свій фонд порятунку.

ОПЕК: нафта по 100 доларів прийнятна для виробників і споживачів

 Генеральний секретар ОПЕК заявив у суботу про те, що 100 доларів за барель нафти зараз - це прийнятна ціна для виробників і споживачів, і вона не зашкодить економіці; за кілька днів до цього, Саудівська Аравія також виступила за поточний рівень цін. В інтерв'ю австрійській газеті Kurier, Абдалла Салем Ель-Бадрі також попередив про небезпеку перекриття Ормузської протоки, яка є ключовою артерією близькосхідної ОПЕK.
 «Ціна в 100 доларів - прийнятна вартість для світової економіки - як для споживачів, так і для виробників. Я б порадив Ірану не погрожувати і не перекривати протоку, бо це лише посилить існуючі проблеми. Всі країни повинні подбати про збереження миру », - сказав він в інтерв'ю.

Євро падає проти долара, ієна падає на тлі побоювань у зв'язку з грецьким борговими свопом

 Євро падає другий день поспіль через побоювання, що Греція не зможе досягти угоди з кредиторами з приводу пом'якшення боргового тягаря. Єдина валюта падала перед сьогоднішньою зустріччю міністрів фінансів ЄС у Брюсселі, які збираються обговорити грецьку боргову яму, нові бюджетні правила і фінансовий захист країн-боржників. Зростання долара та ієни скоротився на тлі спекуляцій про можливе посилення тиску на американську економіку у зв'язку з попитом на більш безпечні активи.
 «Є деяка нервозність у зв'язку з переговорами між Грецією і кредиторами з приватного сектора», - сказав Юеса Діда, головний економіст сіднейського St. George Bank Ltd. «Зараз з'явилася невизначеність у зв'язку з фіксацією прибутку по євро». Єдина валюта втратила 0.3% і знаходиться на рівні $ 1.2891 за станом на 7.14 ранку в Лондоні в порівнянні з $ 1.2931 в Нью-Йорку 20 січня, коли валюта досягла $ 1.2986, що стало максимальним рівнем з 4 січня. Євро втратив 0.3% проти ієни і коштує 99.30. Долар незначно змінився і перебуває на рівні 77.03
 Фінансові ринки в Китаї, Гонконгу, Сінгапура, Південної Кореї, на Тайвані, в Індонезії та Малайзії закриті на святкування Нового Року сьогодні. Власники облігацій, які ведуть переговори з Грецією, вже зробили свою максимально щедру пропозицію, залишивши рішення за ЄС і МВФ, погоджуватися чи ні, заявив Чарльз Даллара, який представляє на переговорах кредиторів приватного сектора.

США долає кризу, Великобританія потопає в неї все глибше

 Британія все глибше грузне в боргах. Через три роки після того, як лопнув міхур, Великобританія ледве почала справлятися з важким борговим тягарем, залишеним Гордоном Брауном. По правді кажучи, контраст з США вражаючий. Останній борговий звіт McKinsey Global Institute показує, що державний та приватний борг Британії як і раніше на рекордно високих рівнях. Він виріс з 487% до 507% від ВВП з початку кризи. Як показує графік, в 1990 британські борги становили лише 220% від ВВП. Як могла так швидко набути країна у мирний час?
 Абсолютно інша картина в США, де з'являється світло в кінці тунелю. Американські банки, фірми та домогосподарства поступово погашали борги. Загальна борговий тягар впав до 279% з 295% на піку буму. Домогосподарства різко позбувалися боргів після лопнувшого міхура. Американський борг вже нижче іспанського (363%), французької (346%) або італійського (314%), а незабаром може «пробити» і рівень німецького боргу в 278%.
 Великобританія маскувала проблеми, уникаючи, на відміну від США, позбавлення права викупу. У 12% всіх іпотечних випадків у Британії від примусових заходів відмовлялися. Британські банки володіють 359 мільярдами доларів приватного боргу Греції, Ірландії, Португалії, Іспанії та Італії. Якщо все вірно, то це більше, ніж у Німеччини. Навіть якщо не дивитися на банки, борг Британії становить 288%, що є максимальним рівнем серед розвинених країн після Японії. До цих пір можна тільки гадати, як країна зберегла найвищий кредитний рейтинг.

Стерлінг втрачає силу проти долара, а не євро

 Якби це була гонка, стерлінг б випередили долар і євро. Тим не менш, фунт не повинен залишатися на третьому місці занадто довго. До теперішнього моменту стерлінг почувався непогано не лише через ознаки виходу британської економіки з рецесії, але і з-за прихильності уряду скорочення дефіциту, незважаючи на біль від економії. Прогнозований експорт в ЄС знизиться, враховуючи боргова криза єврозони. Експорт впав не тільки в країни ЄС, хоча інші торгові партнери добре себе почувають в економічному плані.
 Ще більш погані новини з'явилися в четвер, коли нові дані показали, що промислове виробництво виявилося значно гіршим за прогнози. Загальний рівень виробництва впав на 0.6% у листопаді. Все це підсилює спекуляції, що Банк Англії буде змушений і далі пом'якшувати політику. Хоча на січневе засідання нічого не прогнозувалося, багато хто вважає, що про QE на 50 мільярдів фунтів буде заявлено на засіданні в лютому. Деякі технічні аналітики вважають, що фунт може впасти до $ 1.35 в поточному році з $ 1.5350 в даний момент.
 Боргова криза єврозони все ще далекий від завершення, а ЄЦБ все ще з великою ймовірністю буде пом'якшувати політику, і дуже можливо, що євро знову впаде на третє місце проти долара і фунта. Будь-яке зниження фунта по відношенню до євро слід розглядати, як можливість для покупки, перед тим як стерлінг прийде в норму.

Стігліц: Небезпеки 2012

 2011 увійде в історію як рік, коли навіть оптимістичні американці стали втрачати надію. Люди середнього віку, які думали, що будуть без роботи пару місяців, тепер зрозуміли, що, по суті, відправлені у відставку. Молоді люди, які відучилися в коледжах за кілька десятків тисяч доларів, не можуть знайти роботу зовсім. Люди, які переїхали до своїх друзів і родичів стали бездомними. Будинки, побудовані під час буму, або все ще продаються, або продані в збиток. Понад сім мільйонів американських сімей втратили свої будинки.
 Проблеми Греції та відданість ключових урядів жорстких заходів економії лягли важким тягарем в минулому році. Інфекція поширилася на Італію. Іспанська безробіття, яка була близька до 20% з початку рецесії, поповзла ще вище. Немислимий раніше кінець євро став здаватися цілком імовірним. Цей рік може стати ще гірше. Аскетизм може лише посилити економічний спад. Без зростання боргова криза і криза євро лише погіршаться. Довгий криза, яка почалася з житлового колапсу в 2007 році, а потім перетворився в рецесію, продовжиться в цьому році.
 Крім того, провідні країни, що розвиваються, які успішно пройшли через бурі 2008-2009, можуть не впоратися з нинішніми проблемами на горизонті. Бразильський зростання зайшов у глухий кут, посиливши занепокоєння своїх сусідів в Латинській Америці. Прагматична прихильність азіатському зростанню Азії та інших ринків, що розвиваються повністю на контрасті з помилковою політикою Заходу, яка відома поєднанням ідеології і корисливих інтересів і, схоже, спрямована не на зростання. В результаті, глобальна зміна балансу економічних сил, ймовірно, лише продовжиться, і нам пощастить, якщо все не увійде небезпечну стадію за ці 12 місяців.

ЄЦБ: Обережний щодо економіки, задоволений ліквідністю

 ЄЦБ зберіг базову процентну ставку на рівні 1% за підсумками засідання 11 січня. У промові після рішення Драги був обережний у своїй оцінці економіки. Останні дані по грошовій масі, хоча і виявилися слабкими, не підтверджують наявності кредитної кризи. Однак це може бути лише питання часу, бо кредитування потрібно моніторити. Драги був більш позитивний щодо ефектів від довгострокової операції з рефінансування ЄЦБ, проведеної 21 грудня, в рамках якої комерційні банки змогли зайняти 498 000 000 000 євро на три роки за низькою ставкою.
 Потік ліквідності міг допомогти знизити вартість державних кредитів. Прибутковість італійських та іспанських довгострокових бондів різко впала сьогодні після успішних облігаційних і вексельних аукціонів в обох країнах. Тим не менш, на думку Драги, до цих пір було недостатньо доказів зв'язку між падінням довгострокових ставок та паркуванням банками готівки в ЄЦБ.
 Драги ніяк не позначив готовність ЄЦБ до подальшого скорочення процентних ставок в лютому. Монетарна політика і так адаптивна, проте, ЄЦБ буде реагувати на погіршення умов. Голосування щодо збереження ставок було одностайним, на відміну голосування щодо скорочення в грудні.
 Один з імовірних інакодумців Юрген Старк був замінений Йоргом Асмуссеном, колишній заступником міністра фінансів Німеччини. Ще одне нове обличчя за столом - Бінош Кьюрі, колишній високопоставлений чиновник у французькому міністерстві фінансів. Не обов'язково їх призначення вплинуло на зміну позиції ЄЦБ у бік більшої активності, однак після зустрічі у грудні (коли ставки були скорочені і було заявлено про трирічних LTRO) все це було дивно.

Врятуйте Сіті

 ПМ Кемерон пообіцяв покласти край «надмірностей» Сіті в Лондоні. Його міністри вихваляються спробами «направити» економіку в бік від хитромудрих фінансів до чесної виробництва. У континентальній Європі до Сіті відносяться з сумішшю ненависті і заздрості. Лондон за багатьма показниками є найбільшим фінансовим центром світу, і його слабкість ні в чиїх інтересах. Зрозуміло, необхідна більш якісна регуляція для захисту британських платників податків. Проте ж, як не дивно, але Каліфорнія не намагається «змусити замовкнути» Силіконову долину.
 Жодна інша країна, навіть США, не наближається до фінансового торговому балансу Британії. Навіть якщо політики стануть мудрішими, Сіті чекає занепад в найближчі кілька років. Кількість цікавих у фінансовому секторі Британії впало на 7% нижче за рівень трирічної давності. Тим не менш, Азія - це гарна можливість для країни. У Китаї та Індії слаборозвинені фінансові ринки. Якщо Лондон міг стати глобальним центром з торгівлі доларом, чому б не зайнятися і юанем теж?
 Сіті зможе конкурувати з іншими фінансовими центрами, тільки якщо Британія займе правильну політичну позицію стосовно податків та імміграції. Нинішнє покоління фінансових босів можуть потерпіти деякий час, але молодші тягнуться до Швейцарії, Гонконгу і Дубаї. Що стосується імміграційної політики, кращий спосіб роздобути азіатський бізнес - заманити молодих азіатських фінансистів до Лондона. Економіка працює краще, коли використовує вроджені конкурентні переваги. У Британії має бути великий фінансовий сектор, політики ж повинні це вітати, а не пригнічувати.

ЄС хоче відмовитися від іранської нафти

 Переговори про нафтове ембарго почалися з моменту зустрічі європейських послів в грудні, проте минулої ночі дипломати заявили про те, що було досягнуто згоди. Заперечення виходили від Греції, яка отримує третину нафти з Ірану. Іспанія та Італія також сильно залежать від нафти з цієї країни. Формальне схвалення, як очікується, відбудеться 30 січня, але вступить в силу значно пізніше. Якщо ембарго буде офіційно схвалено, це може вплинути на зростання палива.
 Санкції ЄС з'явилися після погрози Ірану закрити доступ до Ормузькій протоці - ключовий артерії поставок нафти; якщо все піде за сценарієм з ембарго, європейські ціни не бензин злетять до рівнів 70-х. Європа - другий покупець іранської нафти після Китаю, в добу закуповується 450,000 барелів. Іран експортує 2.5 мільйона барелів на день по всьому світу. Раніше в цьому місяці Обама погодився ввести жорсткі фінансові санкції проти іранського ЦБ у відповідь на відмову країни припинити ядерні випробування. Незабаром після цього Тегеран зробив випробувальний запуск ракети. Військові кораблі США ведуть патрулювання Ормузської затоки для того, щоб Іран не заблокував поставки нафти.

Пападемос: Греції потрібно ще більше заощаджувати

 ПМ Греції Лукас Пападемос заявив громадянам країни про те, що ще більш жорстка економія - це єдиний спосіб зберегти єврозону і отримати більше фінансування від міжнародних кредиторів, і лише ці кроки дозволять запобігти колапсу, який може статися вже в березні. «Ми повинні відмовитися від малого, щоб не втратити багато чого», - заявив Пападемос під час промови перед профспілками і бізнес елітою. Переговори з «трійкою» пізніше в цьому місяці будуть концентруватися на «безпечному» економічному плані на 2012-2015 роки.
 Незважаючи на два роки скорочення зарплат і зростання податків, грецький дефіцит прогнозується в розмірі 9% від ВВП в минулому році в порівнянні з 10.6% в 2010. За останніми оцінками МВФ, економіка країни скоротилася на 6% минулого року. Пападемос сказав, що Трійка потребує вирішення низки питань. Це коригування мінімальної заробітної плати, скасування різдвяних і відпускних бонусів, а також скасування автоматичного зростання зарплат.
 За прогнозами Європейської Комісії, грецький борг в два рази перевищить розмір скорочується економіки цього року без списань. Договір з Трійкою має допомогти скоротити борг до 120% ВВП до 2020 року. Вдалий договір скоротить дефіцит цього року до 5.4% від ВВП частково за рахунок скорочення вартості його обслуговування.

Зростає вартість страхування іспанського боргу

 Вартість страхування іспанського боргу росте найбільш сильно на тлі спекуляцій про те, що країна може попросити допомоги у ЄС і МВФ.
 За даними CMA станом на 10 ранку в Лондоні, кредитні дефолтні свопи для Іспанії підскочили на 20 пунктів до 425. Індекс свопів Markit iTraxx SovX 15 країн західної Європи виріс на 5 пунктів до 365. Зростання говорить про погіршення якості сприйняття якості кредитів.
 Уряд прем'єр-міністра Маріано Рахо розглядає можливість отримання кредитів з фонду порятунку ЄС і МВФ, повідомляє Expansion, посилаючись на неназвані джерела, знайомі з питанням. Рівень безробіття в країні виріс на 23% в грудні, і новий уряд збільшив на цьому тижні прогноз по дефіциту до 8% від ВВП з 6%.
 За даними CMA, свопи по італійському держборгу підскочили на 15 пунктів до 505.