Азіатські акції падають, ситуація з італійським аукціоном неясна

 Азіатські акції падали в четвер на тлі слабкості американських і європейських фондових ринків і небезпеки, пов'язаної з продажем італійського боргу, хоча «причісування» портфелів до кінця року деякими трейдерами допомогло знизити збитки. Європейські акції, за прогнозами, підуть вище, компенсувавши втрати минулих сесій, хоча і з оглядкою на борговий аукціон в Італії.
 Євро продовжив падати проти долара до річного мінімуму та десятирічного мінімуму проти ієни, тоді як розпродажі акцій і міцніший долар зупинили шестиденне ралі по нафті і втримали ціну на золото близько тримісячного мінімуму. Індекс Nikkei закінчив зниженням на 0.3%, компенсувавши частину внутрішньоденних збитків розміром 1.1%. Індекс MSCI, виключаючи Японію, також втратив 0.3%, що чинило тиск на споживчі та матеріальні запаси.
 Обидва індексу, схоже, втратили по 18% за 2011 рік. Трейдери сказали, що італійські продажу боргу до 8.5 мільярдів євро до кінця четверга стануть сигналом для інших ризикових активів.
 Аукціон стане першим тестом на бажання банків купувати довгострокові суверенні борги в умовах позик минулого тижня 500 мільярдів євро в ЄЦБ. Хоча прибутковість короткострокового кредитування знизилася в два рази на аукціоні в середу, гравці стурбовані тим, що вузький ринковий діапазон в кінці року може ускладнити продажу довгострокових бондів. Євро перевищив $ 1.2887. Проти ієни євро прагне до найглибшій точці в 100.70 до того, як був стійкий на рівні 100.88.

Продажі бондів стануть перевіркою для Італії

 Четвер стане вирішальним днем ​​для Італії, так як технократичне уряд Маріо Монті запускає перший великий аукціон з продажу довгострокових бондів після катастрофічних результатів місяць тому. Результати зададуть тон продажу бондів на початок 2012 року. Влада ЄС сподіваються на те, що комерційні кредитори будуть використовувати потік дешевої ліквідності, виданий минулого тижня ЄЦБ на покупку південних боргів і зниження прибутковості, і почнуть сьогодні з італійських десятілеток на суму 8.5 мільярдів євро.
 Риму вдалося продати шестимісячні цінні папери під 3.25% на 9 мільярдів євро вчора, і це половина критичної прибутковості минулого місяця. Німецький індекс DAX та іспанський IBEX впали на 2% кожен, Dow Jones втратив 1% в Нью-Йорку на початку торгів. Євро різко впав майже до 1.29 проти долара, що стало мінімальним рівнем із січня, це відбулося на тлі новин про те, що банки єврозони розмістили рекордні 452 000 000 000 євро на депозитах овернайт. Хоча повнота картини може бути розмита різдвяними святами, абсолютно очевидно, що європейська фінансова система як і раніше під істотним тиском.
 В Італії Монті домігся від сенату підтримки заходів жорсткої економії на 30 мільярдів євро минулого тижня, проте поки немає впевненості в тому, що інвестори вважатимуть достатнім, щоб вибратися з боргової пастки або що це вірне політичне спрямування в принципі. Останній пакет включає в себе податок на бензин, на предмети розкоші, гербовий збір та майновий податок на перше житло на 0.4%, проте структурні реформи, як і раніше недостатні, необхідна також струс для трудового законодавства, щоб допомогти Італії в нинішніх суворих умовах членства в євро .

Схоже, американські акції збережуть святковий зростання

 Американський фондовий ринок спробує продовжити те, що називають «Ралі Санта-Клауса» в найближчі дні. П'ять торгових днів до першого січня і два торгові дні після створювали для інвесторів аномально високу прибутковість тридцять один із сорока одного святкового сезону. Коли святкового ралі не було, на новий рік переважали ведмеді.
 У четвер вийшли дані за первинними заявками на допомога з безробіття, дані за минулий тиждень показали падіння до 364,000, що стало мінімальним показником з квітня 2008 року. Звіт за заявками піде за показниками виробничої активності в Чикаго регіоні.
 За даними Джона Баттерса, провідного аналітика FactSet Research, з двадцять однієї компанії індексу S & P 500, відзвітував про прибуток за четвертий квартал в грудні, лише 57% повідомили про фактичного прибутку по акціях вище прогнозів. Прогнозовані доходи S & P 500 у третьому кварталі залишаються на рівні 239.2 мільярда доларів за даними аналітиків Thomson Reuters.

Буржуазні революціонери

 Путін порівняв протестуючих з бандерлоги. Тим не менше, «гіпноз» Путіна в стилі Каа явно не працює так швидко, як хочеться. Його порівняння протестуючих з мавпами, а білої протестної стрічки з презервативами лише збільшило кількість людей на проспекті Сахарова 24 грудня.
 До 80,000 людина з'явилися на суботню демонстрацію, практично подвоївши кількість протестуючих в минулий раз 10 грудня. До того ж, це був найбільший протест за минулі 20 років. Протестуючі були єдині у своїх претензіях, вони говорили про повальної корупції та передбачуваності політики. Деякі висловлювали бажання виїхати з країни.
 Інші демонстранти дотепно імпровізували на тему путінських образ. Деякі групи молодих людей були в масках мавп, інші несли плакат з удавом, душа Росії. Переломним моментом стало бажання Путіна повернутися на президентський пост, замінивши маріонеткового Медведєва.
 Склад протестуючих тепер включає не тільки демократів, інтелігенцію і пенсіонерів. У натовпі видно студенти, тридцятирічні, що володіють хорошими машинами і в гарному одязі. Їм не вистачає волі. Вони можуть вибрати телефон, їжу, але не можуть вибрати політичного лідера.

Японія використовує валютні резерви, щоб повернути економічний вплив

 Японія розглядає шляхи використання 1.2 трильйона доларів валютних резервів для зміцнення її міжнародної фінансової ролі, так як економічна стагнація знижує частку глобального виробництва. ПМ Йошихіко Нода, який сьогодні знаходиться в Нью-Делі, імовірно, прийде до угоди про виділення Індії близько 10 мільярдів доларів з резервів країни у разі необхідності, розповів урядове джерело на умовах анонімності.
 Кілька днів тому Нода розглядав угоду з Китаєм про розширення використання юаня і ієни в двосторонніх угодах і при покупці китайських бондів. Усередині країни чиновники направили близько 10 трильйонів ієн (128 мільярдів доларів) на допомогу компаніям в зарубіжних поглинаннях.
 «Хоча Японія втрачає свій вплив в різних секторах світової економіки, валютні резерви можуть бути ефективним інструментом японського впливу і посилення присутності», - сказав Масаакі Канно, головний японський економіст JPMorgan Chase & в Co. в Токіо. «Це віддалені перспективи, але японські недавні кроки - важливий момент для можливого майбутнього об'єднання азіатських економік».
 Двосторонні угоди між Китаєм і Індією пов'язані з найважливішими пріоритетами країн, тому що ПМ Китаю намагається збільшити використання юаня, а ПМ Індії хоче компенсувати ризики падіння рупії. Японія ж намагається зміцнити своє становище після того, як Китай змістив країну з другого місця за розміром економіки.

Уолл-Стріт закінчив без змін в умовах млявого ринку

 Акції закінчили вівторок під флеті після коливань між зростанням і збитками під час млявою торгової сесії, так як інвестори взяли перепочинок після 5% ралі минулого тижня. S & P 500 виявився в позитивній зоні за рік, так як поліпшення економічних даних вплинуло на зростання акцій.
 Зростання було посилено більш позитивними, ніж прогнозувалося даними по споживчій довірі, які перевищили восьмимісячний максимум в грудні, американці ставали все більш позитивними щодо ринку праці та фінансової ситуації в цілому. Однак після сильного ралі і слабкого обсягу торгівлі, інвестори неохоче підключалися до руху.
 Dow Jones industrial average впав на 2.65 пункту або 0.02% до 12,291.35 на закриття. Індекс Standard & Poor's 500 виріс на 0.10 пунктів або 0.01% майже до 1,265.43. Індекс Nasdaq Composite виріс на 6.56 пунктів або 0.25%, закінчивши на рівні 2,625.20. Індекс волатильності CBOE виріс на 5.7% до 21.91. Однак трейдери заявили про те, що зростання було більшою мірою технічним для корекції позицій перед триденними святами.

Рекордне використання депозитних можливостей ЄЦБ

 Банки єврозони розмістили рекордну кількість коштів в ЄЦБ, всього лише через кілька днів після того, як він надав безпрецедентну ліквідність у спробі скоротити напруженість у фінансовій системі. Банки розмістили майже 412 000 000 000 євро (539 мільярдів доларів) за різдвяні свята на депозитах ЄЦБ під низькі процентні ставки, що у звичайні часи використовуються тільки для розміщення надмірних коштів, часто собі на збиток.
 Рекордне використання овернайт розміщення послідувало за тим, як 520 банків зайняли 489 000 000 000 євро в ЄЦБ минулого тижня в рамках нової схеми з надання ліквідності, що говорить про те, що більша частина коштів, надана ЄЦБ, до цих пір не використовується банками. Аналітики також відзначили, що було б рано судити про успішність операції, враховуючи свята. Минулий рекорд розміщення був у червні 2010 року і склав 384 000 000 000 євро. Популярність такого виду розміщення зазвичай пов'язана з фінансовою кризою, будь-яке значне збільшення зазвичай розглядається як свідчення ринкової напруженості, оскільки банки воліють безпеку розміщення в ЄЦБ прибутковості на міжбанківському ринку. Обсяги внутрішньобанківського кредитування в останні місяці впали.
 Сьогодні ми побачимо попит на європейський суверенний борг, коли Італія буде продавати шестимісячні папери на суму 9 мільярдів євро і спробує також продати двухлетки на 2.5 мільярда євро. Рим також планує продати 5-8 мільярдів євро в четвер. Деякі аналітики побоюються, що банки можуть вирішити залишити кошти в ЄЦБ, а не інвестувати в італійські цінні папери.

О'Ніл з Goldman попереджає про високу італійську прибутковість

 Голова відділу управління активами Goldman Sachs Джим О'ніл заявив в понеділок про те, що криза єврозони стала найбільш незвичайною історією, яку йому доводилося спостерігати останні 30 років. О'Ніл також заявив, що при прибутковості в 6-7% немає впевненості в тому, що Італія виживе в рамках валютного союзу. У теж час, О'Ніл визнав, що важко уявити єврозону без Італії.
 Через розміру економіки і того факту, що північ Італії настільки ж конкурентоспроможний, як і частини Німеччини з Францією, а також спільних проектів, країна залишиться в блоці. Хоча у Італії було багато проблем, валютний союз, ймовірно, не зміг би запуститися без цієї країни.
 Ключовий посил у мові О'Ніла зосереджений на ринках БРІК та новому середньому класі. Традиційні ринки Бразилії, Росії, Індії та Китаю разом з Кореєю, Індонезією, Мексикою та Туреччиною формують близько10 трильйонів доларів глобального ВВП з 2001 року. Наприкінці 2001 британська економіка була на 1.5 трильйона доларів більше китайської, сукупний розмір економік чотирьох країн БРІК був менш 3 трильйонів доларів. Сьогодні британський ВВП становить приблизно 2.6 трильйона доларів, а у БРІК 13.5 трильйонів доларів.

Російська економіка

 Незважаючи на те, що зростання економіки протягом десяти років не був двозначним, і країна прийняла серйозний удар через рецесію в 2009, середнє річне зростання Росії з 2000 року перевищував 5%. За даними OECD, яка займається більше розвиненими країнами, російська економіка зросте на 4% в цьому і наступному роках. Хоча інфляція складе понад 8% цього року, а це багато для країн із середнім рівнем доходу, тим не менш, на початку 2000-х інфляція перевищувала 20%.
 Рівень безробіття залишається приблизно на одному рівні, і зараз він нижче середніх показників OECD. Рівень економічної активності серед населення також високий. Мабуть, найяскравішим досягненням Росії є збирання податків. На відміну від стійких дефіцитів бюджету в 90-х до теперішнього моменту Росія насолоджувалася серією профіцитів завдяки цінам на нафту, економічному зростанню, податковим реформам і розумного управління. Доходи від нафти і газу, які в 2008 році склали третину всіх державних доходів (близько 200 мільярдів доларів), були використані на погашення зовнішнього боргу та формування нових активів в стабілізаційному фонді, який нещодавно був використаний для фіскальних стимулів.
 Проте російський баланс бюджету дуже сильно залежимо від ціни на нафту. Скорочення бюджетної залежності від продажу ресурсів сприятиме модернізації економіки. OECD також хотіли б бачити більш дружню бізнес-середовище, та ефективну соціальну політику в напрямку скорочення нерівності доходів.

Серія підземних поштовхів мучить Крістчерч

 Серія сильних землетрусів вдарила по новозеландському місту Крістчерч в п'ятницю, поваливши товари з полиць, викликавши каменепади і кинувши в жах жителів будинків через 10 місяців після землетрусу, який вбив майже 200 людей в тому ж місті. Поліція Крістчерча заявляє про те, що немає повідомлень про жертви або серйозні руйнування, хоча одна людина все ж постраждав під час шопінгу і був доставлений в лікарню. Епіцентр землетрусу знаходився в 20 км від міста, і сила поштовхів становила 5.8 балів, попереджень про цунамі не виходило.
 Землетрус застав людей під час покупок в молах перед Різдвом і змусило багатьох жителів покинути місто, заблокувавши дороги. Крістчерч - найбільше місто на півдні Нової Зеландії, все ще відновлюється після земелтрясенія магнітудою в 6.3 бала, яке вбило 182 людини в лютому і принесло збитків на 15.5 мільярдів доларів.
 Близько 6000 будинків в місті були визнані непридатними для проживання після лютневого землетрусу. Новозеландський долар ненадовго впав з $ 0.7740 до $ 0.7725 під час торгів на тонкому ринку після новин, але потім відновився. «У найближчі дні найбільш вірогідним сценарієм є серія підземних поштовхів приблизно на тій же території, і вони будуть поступово спадати», - сказав Кен Гледхілл, сейсмолог в GNS Science. «Це лише нагадування про те, що ця зона більш активна, ніж у вересні 2010».

Рогофф: Єврозона кине тінь на 2012 рік

 На жаль, невизначеність відносно майбутнього єврозони збережеться і надалі, що кине тінь на світову економіку в наступному році. Звичайно, є й інші проблеми, включаючи ризик жорсткої посадки Китаю, передвиборного паралічу в США, і великого несподіваного геополітичного шоку. Навіть при найсприятливішому сценарії масивний держборг буде перешкоджати надійному відновленню розвинених економік. Однак єврозона залишається, безсумнівно, найбільшим джерелом уразливості. Не існує простих рішень. Єврозона потребує нової конституції, яка створить потужний, централізований фінансовий регулюючий орган, відповідний політичної інтеграції.
 Значно більша інтеграція, ймовірно, означає витіснення деяких менш розвинених країн, поки їхня економіка не відповідає поставленим критеріям. Тому єдиним реальним середньостроковим рішенням є зміна кодексу ЄЦБ, в ідеалі, потрібно почати з величезною реструктуризації державного та приватного боргу в кількох периферійних країнах. Результатом останніх переговорів ЄС стало зняття «зі столу» поділу тягаря з приватним сектором у всіх країнах, окрім Греції. Абсурдне рішення. Система, яка не дозволяє банкрутств - не система зовсім.
 В ідеалі кілька слабших країн можуть покинути євро, щоб відновити конкурентоспроможність і прокласти шлях до більш тісного союзу між іншими. Довгострокові наслідки не дуже приємні, єврозоні як і раніше потрібна нова конституція, щоб уникнути вічної стагфляції. Поки ж, 2012 стане ще одним роком борсання в невизначеному напрямку для майбутнього євро-системи.